【橡胶：天气扰动新胶上量进程】清明假期回归，经济数据超预期利好推动下商品宏观氛围偏暖，市场信心增强，前期利空充分释放，胶价探底回升。今日橡胶延续涨势，截止午后收盘，橡胶主力05收盘价15140元/吨，涨幅2.47%，近五日累计涨幅为3.24%。除宏观因素外，近期橡胶供需格局边际有所改善亦利好胶价。

清明假期回归，经济数据超预期利好推动下商品宏观氛围偏暖，市场信心增强，前期利空充分释放，胶价探底回升。今日橡胶延续涨势，截止午后收盘，橡胶主力05收盘价15140元/吨，涨幅2.47%，近五日累计涨幅为3.24%。除宏观因素外，近期橡胶供需格局边际有所改善亦利好胶价。

　　四月份开始，海外部分产区以及国内橡胶主产区逐渐开割，然而云南版纳地区延续干旱状态，初期试割进程受到影响，新胶产出不及预期，同样海南开割日期也相应推迟。海外泰国产区进入割胶淡季，原料库存偏低导致胶水原料价格坚挺。当前橡胶社会库存高位，而进口量环比减少港口青岛保税区库存延续去库，但整体库存压力仍然偏大。需求端轮胎以及汽车消费整体向好。轮胎外贸订单饱满，今年全钢胎和半钢胎出口量累计同比增长20%。出口强劲叠加终端新能源汽车消费热度较高，轮胎企业开工率高位维持，清明假期小幅降负对整体产能利用率影响有限。截至4月4日，中国全钢胎样本企业开工率为71.06%，环比上涨1.5%；半钢胎样本企业开工率为80.88%，环比上涨0.09%。下游维持高负荷原料补库积极性相对较高，正反馈向上传导。终端汽车消费3月份持续向好，3月份乘用车市场零售销量同比增长7%，累计同比增长13%，部分购车优惠拉动汽车消费。

　　总体来看近期胶水原料价格坚挺支撑胶价，预计近期主要以偏强震荡为主。国内开割进展不畅导致新胶上量缓慢，供应不及预期。下游轮胎以及终端消费较为坚挺，供需边际向好下对胶价有支撑。关注主产区的天气扰动情况和后续新胶上量的时间，以及下游终端成品库存的去库情况。

文章来源：国海良时期货

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