2021 年沪胶走势呈现两头高、中间低的形态。年初因天胶产区停割导致供应相对偏紧，且下游汽车、 轮胎生产纷纷较 2020 年同期出现恢复性增长，再叠加美联储宽松货币政策及可能推出新低经济刺激政策 的预期，三重利好因素推动沪胶一度突破 17000 元阻力位。

不过，后来下游企业开工下降，重型汽车实施 新的排放标准令重卡销量大幅减少，且全球各地疫情形势出现反复，胶价震荡回落至 13000 元附近。加之 海运费高涨且集装箱短缺，外胶进口量持续偏低，国内天胶去库存对胶价产生支持。四季度国内汽 车、轮胎的产量有所回升，东南亚地区降雨频繁阻碍割胶进展，沪胶回到 15000 元以上。与年初相比，近 期供应端更为利多，但需求端表现较为平淡，难以提供更多支持。

最重要的变化在于宏观面，美联储开始 调整其货币政策，2022 年下半年开始加息的预期较强烈。这样，预计 2022 年上半年胶价整体上可能走弱， 但可能出现不利天气或外胶进口继续迟缓会有一定利多作用。下半年随着芯片供应恢复及传统产销旺季的 到来，天胶消费会有增长，且美联储政策调整的利空影响逐渐被市场所消化，沪胶有望探底回升。参考技术分析， 2022 年沪胶(RU)高点或许在 16000 元附近，而 12500-13000 元左右会有支撑。20 号胶 (NR)可能主要在 10100-12500 元区间波动。

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